一、消息面
1、中航光电：发布2021年年报，实现营业收入128.67亿元，同比增长24.86%，实现利润总额22.67亿元，同比增长34.88%； 归母净利润19.14亿元，同比增长38.35%，符合预期。 公司是国内军工防务领域的连接器龙头，产品涉及航空航天、船舶、通信指挥以及兵装等几乎所有军品市场，作为我国防务领域连接器的龙头和军工上游元器件公司，或率先受益于军工行业的高景气。公司通讯与工业业务调整初见成效，在智能出行、数据中心等领域取得突破；新能源汽车业务把握行业增长机遇，深化重点客户合作、稳步提升主流车系渗透率，订货实现翻番增长。公司近期股价走势差，主要是因为一季报同比增速较低，但这主要是由于去年的交付节奏导致一季度基数较高。从一季度的订单数据来看还是不错的，而去年二季度基数较低，预计二季度业绩增长会不错。
2、海尔智家：公司发布年报，2021年公司实现收入2,275.56亿元，较2020年增长8.5%、较2019年增长13.3%。剔除卡奥斯、物流业务出表影响，按同口径比较，公司2021年收入分别较2020年、2019年增长15.8%、23.4%。2019年-2021年公司业务内生性年复合增长率为11%，体现了良好的增长韧性，其中2021Q4实现营业收入575.93亿元，同比+4.12%，归母净利润31.32亿元，同比+21.6%，收入和业绩符合预期。2021年公司实现归母净利润130.67亿元，较2020年增长47.1%。剔除卡奥斯出表投资收益，私有化少数股东权益等，同口径下归母净利润较2020年同比增长37%。21年公司信用减值损失为5.2亿元，同比增加3.5亿元，如果剔除该因素，公司归母净利润超过133亿元，我们预计该项新增的信用减值损失主要由工程渠道相关业务带来，并计提较为充分，此前市场并无预期。受此影响净利润口径下，单四季度净利润较同期-4.75%。
国内卡萨帝销售收入突破百亿大关，达到129亿元，同比增长48%。国外美国市场，旗下高端子品牌Monogram/Café/GE Profile增速超过40%，高端品牌继续快速增长。2021 年国内业务收入实现 1,207.91 亿元，较 2020 年增长 22.2%；经营利润 74.56 亿元，较 2020 年增长 27.5%。公司家电业务在中国市场的整体份额达到25.1%，提升2.3个百分点。2021年实现海外收入1,137.25亿元，较2020年增长13%，经营利润59.26亿元，较2020年增长48.1%。经营利润率达到5.2%，较2020年提升1.2个百分点2021年公司销售费用率为16.06%、管理费用率为4.6%，同口径下分别较2020年下降1.1个百分点、0.5个百分点。
整体来看公司高端化，出海，降本提效三大逻辑持续兑现，依旧是大家电中最具有α的公司，缺点就是家电板块没有贝塔。且公司拟使用自有资金15-30亿元以集中竞价的方式回购部分A股，回购价格不超过35元/股，回购数量不超过8571万股，占公司总股本的0.91%，大手笔回购彰显管理层信心，目前白电龙头业绩指引并无下调，原材料上涨目前告一段落，市场对需求悲观更多的影响的是估值，且在市场都回调的情况下，优先选择景气度和成长性更高的板块。
3、当升科技：公司发布21年年报，收入82.6亿元，同比+159%；归母净利润10.9亿元，同比+183%，扣非后8.2亿元，略超预期，此前预告扣非净利润7.4-7.9亿元。三元正极业务毛利率18.24%基本持平，21年均价15.8万元/吨，同比+36%。全年正极材料销量4.7万吨，折算单吨盈利1.74万元略超预期。公司盈利情况高于容百，主要是海外客户占比较大，预计22年可以维持较好的盈利水平。22年产能预计10万吨左右，包含自有产能改造后7万吨、常州产能释放1-2万吨、外协1万吨，预计22年出货翻倍左右，盈利14亿元。其中1-2月实现收入23.48亿元，归母净利润2.3亿元，预计出货1.1-1.2万吨，单吨1.9-2万净利润。预计Q1整体出货1.8万吨，预计归母净利润3.5-4亿。
4、北上资金：贵州茅台净流入超9亿，爱尔眼科净流出超1亿。具体参考http://data.eastmoney.com/hsgt/index.html
二、基本面
1、美容护理：3月30日国家药监局发布调整《医疗器械分类目录》公告，调整部分医美产品为三类医疗器械：（1）射频治疗仪、射频皮肤治疗仪；（2）新增面部埋植线、面部提拉线、面部锥体提拉线产品；（3）注射用透明质酸钠溶液，达到保湿、补水、改善皮肤作用的材料，此次公告与11月9日发布的调整意见版本基本一致。根据草根调研，下游机构端已经开始互相监督产品合规性，举报非法乱象，目前势头利好爱美客冭活泡泡针等合规水光发展，监管下的市场预期从7月末的悲观逐步回归。
今日大涨，判断以下原因（1）一季报和经营数据披露，景气度高，存在板块效应，龙头均调整到1PEG附近，（2）龙头去年下半年政策影响后，对业绩没有负反馈，315晚会医美乱象之后利空不跌，监管影响边际减弱，（3）今日医疗服务通策等涨停带动。
2、爱博医疗：2021年收入4.33亿，医院同比增长58.61%，净利润1.71亿同比增长77.45%，扣非净利润1.50。医院同比增长66.91%，经营现金流2.19亿元同比增长77.78%，Q4单季度收入1.08亿同比增长18.18%，净利润0.31亿同比增长11.23%，扣非净利润0.26亿同比增长14.05%。Q4单季度业绩增速放缓的原因是执行股权激励费用计提，扣除股权激励影响后的增速在30%左右。另外研发投入同比增长70%以上。
分产品结构来看：（1）人工晶体收入3.045亿元同比增长36.37%，毛利率87%，销量70.13万片同比增长40.27%；国内市场人工晶体集采后稳健增长，海外逐渐获得客户认可，收入增长超过50%。（2）其他眼科手术产品收入1384万元同比增长90.69%。（3）OK镜收入1.071亿元同比增长159.54%，毛利率84%，销量21.52万片同比增长110.64%，均价自2020年的404元/片提升至2021年的498元/片同比提升23%，如果按照非试戴片出厂价660元/片计算，2020年非试戴片销售6.25万片占比61%，2021年非试戴片销售16.23万片占比75.4%，试戴片的占比进一步下降。（4）其他视光产品收入565万元同比增长6.2倍。（5）其他产品收入196万元。另外公司2021年完成对江苏天眼医药55%股权的并购，目前有三款彩瞳的注册证，已经正式投产。公司2021年还推出了离焦镜产品。
同时，公司公司发布2022Q1业绩预报，预计Q1营收1.27亿-1.36亿同比增长50.46%-61.12%，净利润0.55亿元-0.62亿元同比增长52.75%-72.19%，增长原因是核心产品人工晶体和OK镜快速增长，在Q1疫情一定程度上影响了公司产品在终端的手术用量、以及有股权激励费用计提的的情况下还实现了52%-72%的增速，表现超预期，预计公司市占率进一步提升。2022年爱博医疗的人工晶体业务将首次超越昊海生科成为国产第一，OK镜业务的增量将与欧普康视首次拉平，后续将会进入缩小差距的阶段。
3、海吉亚医疗：公司发布2021年业绩，营收23.15亿+65.2%，净利润4.53亿+156.0%。全年就诊人数229.2万+123.3%，各医院平均毛利率30-35%，病床使用率70-80%。收入拆分：医院业务21.5亿+73.0%，其中门诊收入7.4亿+98.7%，住院收入14.1+61.9%。分医院看，单县收入3.75亿，沧浪4.1亿，重庆接近3亿，龙岩2.6亿，菏泽0.93亿，永鼎并表贡献4.1亿，贺州并表贡献1.92亿。肿瘤收入11亿，占比47.5%，相关手术量41745例+141.4%。存量医院21年收入增长22.3%，净利润增长超过25%。贺州、龙岩执行DRG/DIP后业绩没有受到影响，门诊和住院人数均有增加，高技术含量的三四级手术量大幅增加，公司成立了集团层面DRG/DIP研究分析小组，给集团各医院进行培训、指导和赋能。集团单床产出达到57.6万+25%。目前市场上需要卖出的医院不少，很多找到公司，但目前价格倒挂，公司会继续用好并购和内生增长并行的方式，政策并没有影响到公司并购，今年至少还会并购两家医院，实现23年床位1万张的目标。下半年利润率下降，主要是因为并购医院并表带来管理费用提升，并购的中介费用和贷款利息支出也增加了费用支出。22年因为疫情影响，利润指引调整到6.1亿。
三、策略
1、今天A股市场回暖，全市场超3800支股票上涨。板块上，房地产、电池、建材、水泥、风电板块领涨，煤炭、化肥、农牧板块跌幅最大。昨天俄乌关系传来缓和的消息，外盘大涨，外资出现近几个月最大一次净流入，直接提振了市场情绪。当前市场主要担心的，还是美联储、通胀、反全球化、疫情和稳增长政策，外部不确定性的逐步消除，对市场是有好处的。
2、着重要说的就是，在底部千万别看一两天的行情。A股重博弈，所以出现利好，也不一定会涨的，这跟海外确实不一样，我们现阶段还是一个波动很大的市场，所以也别过度解读一两天的行情，也别用基本面来解释个股和板块的几天内的行情。在底部，很容易市场因为阴跌让投资者崩溃的，这种情况我就经历了好几次，最近一次就是18年年底，也是很惨的情况下继续阴跌，无数人绝望，结果元旦后数据等一好，市场直接展开暴力上涨，很多垃圾股当时都有30%甚至50%的涨幅，而大量的人倒在黎明前。股票市场，不是一个勤劳致富的地方，方法论很重要，要学会看得远一些、抓住核心变量。